目前在互联网企业估值演变的路径当中诞生了不同切口下以用户数量为基的估值逻辑比如获客成本再比如模式下的留存率。 做交互设计年我为何转岗到产品经理？ 真正转岗之后我发现很多工作还是超出了自己的想象。产品经理的工作确实比较杂。理论上产品经理的工作包括了产品的方方面面从市场研究、用户调研、数据分析... 查看详情 > 我们认为核心还是在商业模式协同和用户规模增速上商业模式协同越高、增速越快估值越高（短视频之于图文拼多多之于传统电商）因此更倾向于另一种表达： =KK…（+用户增速）。 基于此我们再来审视下价值系数K的变量。
广告业务的价值系数 目前主 贝宁电话号码列表 流内容社区商业模式主要分为：广告、电商（含直播自营）、付费内容三个方向而小红书主要涉及前两项。 先来讲讲广告广告业务目前的估值上限在广告之外。以与小红书相近的个已上市内容社区标的为例单位用户价值（市值）较低的微博和知乎相对应的商业模式价值系数更低。 微博最新一期财报披露广告业务占比达到知乎广告业务和会员业务占比达到了相对确定性足却缺乏想象力。 与之相对的是站快手的业务模式更广增速也更快。 站广告业务仅占整体业务会员增值和游戏业务占比达到单一用户可以利用的商业价值系数更高。 快手也是如此虽然广告业务占比达到但有一部分内循环广告收入服务于自家电商业务并且电商业务的增速快带给市场的想想空间足。
图：以用户规模、市值测算单位用户贡献来源：金融客户端锦缎测算 从这个表单中我们也可以大致看出不同商业模式的价值基于此我们添加用户交互时长的数据（使用时间越长越容易产生贸易行为）。 以广告业务占比最高的微博为例受限于商业链路的短缺微博的大约在.元左右根据数据微博的人均使用时长大约为快手的（分钟左右）单位分钟的经济产出.元大致代表了纯广告业务的经济价值。 以同样的口径计算站广告业务的单位分钟经济产出.元大约是微博的倍。以同样的口径计算快手广告业务（仅计算外循环按营销收入估算）的单位分钟经济产出.元大约是站的倍。