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工业化国家目前正在经历超低利率时期。美国、英国、日本和欧元区央行的主要基准利率都在 0.50% 或以下。自 2008 年 12 月以来，美国利率一直接近于零；自 1995 年以来，日本利率一直处于 0.50% 或以下。还有一些央行实行负利率：丹麦、瑞典和瑞士的基准利率都低于零。其他短期利率同样处于最低水平或以下（见图 1 和图 2）。

图 1，作者 Richard S. Grossman。图片经许可使用。
长期利率一如既往地高于短期利率，但只是略高。日本和美国的量化宽松政策已将长期利 BC 数据新加坡 率推至历史低位，而欧元区计划采取的量化宽松政策也可能使欧洲利率降至同样低位。

我们是如何走到这一步的？我们是

实施低利率的主要原因是刺激对房屋、工厂和设备的消费。由于这些高价位物品通常是用借来的钱购买的，较低的利率应该会让买家更愿意购买这些物品。当然，如果商业环境如此糟糕，制造商没有理由相信新工厂会盈利，低利率就不会诱使他们建造该工厂。

大规模借款人也从低利率中获益。根据麦肯锡的一项研究，2007-12 年间，低利率使美国、英国和欧元区政府因利息支出减少而节省了约 1.6 万亿美元。同一项研究还表明，非金融企业节省了约 7100 亿美元。